MUMBAI: Negara-negara bagian yang baru-baru ini mengumumkan keringanan pinjaman pertanian kemungkinan besar tidak akan merasakan dampak apa pun terhadap pinjaman pasar mereka melalui Pinjaman Pembangunan Negara (SDL), kata sebuah laporan.
Negara-negara meminjam dari pasar melalui Pinjaman Pembangunan Negara (SDL) untuk membiayai defisit fiskal mereka.
Lima negara bagian – Karnataka, Madhya Pradesh, Maharashtra, Punjab dan Uttar Pradesh – telah mengumumkan keringanan pertanian yang melibatkan lebih dari Rs 1,2 triliun pinjaman bank kepada puluhan juta petani.
Ketika negara-negara bagian ini meningkatkan pinjaman pasar mereka melalui SDL, hasilnya akan lebih tinggi dibandingkan dengan negara-negara bagian yang belum mengumumkan keringanan pinjaman pertanian, menurut laporan akhir pekan oleh SBI Research.
“Menariknya, temuan kami menunjukkan bahwa keringanan pinjaman pertanian tidak berdampak pada pengembalian di negara-negara bagian ini. Pada TA18 hingga 14 November, data menunjukkan bahwa Maharashtra meminjam dengan tingkat pengembalian yang lebih rendah dibandingkan kisaran median sebesar 7,43 persen,” kata laporan tersebut. dikatakan.
Dikatakan bahwa pasar tidak membedakan kondisi keuangan negara-negara bagian, meskipun kondisi keuangan mereka sangat berbeda.
“Semua negara bagian yang memiliki pengelolaan fiskal yang lebih baik dapat menjajaki kemungkinan untuk menyebarkan praktik fiskal terbaik mereka melalui berbagai saluran untuk menarik keuntungan yang lebih rendah,” kata laporan itu.
Pinjaman Pembangunan Pemerintah telah diterbitkan oleh RBI melalui sistem berbasis lelang sejak tahun 2006-07. Meskipun obligasi ini didukung oleh jaminan pemerintah, imbal hasil SDL bervariasi dari satu negara bagian ke negara bagian lainnya dan sebagian besar tetap di atas imbal hasil obligasi pemerintah.
Disparitas imbal hasil tersebut mungkin disebabkan oleh ketangkasan fiskal masing-masing negara bagian, kata laporan itu, seraya menambahkan bahwa data pinjaman SDL di negara bagian tersebut menunjukkan bahwa negara bagian yang lebih besar seperti Maharashtra, Tamil Nadu, UP, Gujarat, Bengal, Andhra dan Karnataka meminjam lebih dari 60 persen pinjaman pasar melalui SDL.
Negara-negara bagian di wilayah Timur Laut menerima pinjaman paling sedikit karena bantuan yang lebih terpusat. Karnataka, Bihar, Uttarakhand dan Jharkhand adalah negara bagian yang mengalami peningkatan pesat dalam pinjaman pasar selama bertahun-tahun.
Pada FY12, jumlah total SDL yang dipinjam dari pasar adalah Rs 1,6 triliun yang dengan cepat melonjak menjadi Rs 3,6 triliun pada FY17, turun sebesar 18,2 persen per tahun.
Hasil rata-rata tertimbang SDL secara tahunan di seluruh negara bagian menurun dari 9,17 persen pada FY14 menjadi 7,60 persen pada bulan November 2017.
Negara-negara yang meminjam secara teratur dari pasar dengan ukuran tiket yang lebih besar akan memperoleh pengembalian yang lebih baik dibandingkan negara-negara yang tidak melakukan pinjaman secara teratur di pasar, tambahnya.
Ikuti saluran The New Indian Express di WhatsApp